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护盘失灵农产品全线滑落成

2019-02-02 02:12:33 | 来源: 健康

  “护盘”失灵:农产品全线滑落

  国际商品全线暴跌,原油也已经正式跨入“5”时代。

  国内市场上,依然具有想象空间的只剩下了农产品:大豆、棉花的国储收购价已经出台,国家稳定农产品价格的色彩十分浓厚,而白糖也被糖协“制定”了保底价。不过,从市场的反应来看,“托市”的效果并没有被资金所完全认可,这几大被保护品种的期价依然疲软。

  农产品的利空因素有二,基本面上需求下滑的威胁是根本,而内外盘的价格倒挂则是压制农产品价格的直接因素。目前,国内农产品价格已经明显高出国外市场,在没有定价权的国内期货市场上,相对高价的农产品能不能稳住阵脚着实令人忧虑。

  受此影响,近一周以来,农产品期货全线回落。

  难言反转

  近来,政策“托市”的举动屡屡出现。10月下旬,国家发改委公布在东北大豆主产区将按1.85元/斤挂牌收购150万吨中央储备大豆。按此计算,大豆的收储价为3700元/吨。与此同时,国家确定以12600元/吨收储棉花,并且在22万吨的基础上追加100万吨,收购量占总产量的约1/7。

  而对灌缝胶于白糖来说,广西糖协“3100元以下不卖糖”的呼吁具有一定的强制性,市场也普遍预期3100元正是白糖的“保底价”。

  受此影响,这一个月以来,大豆近月主力0901已由10月17日的3283元/吨上涨至11月13日收盘价3610元,上涨了约10%。而棉花的主力合约0901价格却一路由10月17日的12350元/吨下跌至11月13日的10640元/吨。白糖的各张合约也出现了大面积上涨。

  不过,“托市”的利好可以维持多久,分析师们一致认为有待观察。

  近一个月以来,东北的现货大豆也在上涨。3720元的油厂报价远远高于之前市场普遍认为的3300元/吨的成本价。“收储价格确定之后,农民惜售心理较重。”中信建投分析师李刚海认为这种情况无法持续。即便短期内大豆价格受到收储的影响被抬高,然而由于国际国内市场的供求关系,“我依旧看空。”

  11月12日,中国主要粮油作物产量11月份预估报告出炉,大豆产量预估为1650万吨,比去年增长29.66%。“国内许多油厂压榨亏损,开真空镀膜机工率较低、食品豆方面也需求极少。”李刚海说。

  而对棉花来说,收储的“利好”却从来没有落实过。“收储的标准过于苛刻,这几天几乎是越收越跌,现货价格每天都要下跌100元左右。”中信建投棉花分析师喻小梅感慨。她介绍,国家收储的标准是大包棉,而目前市场则主要流通小包棉。目前的收储政策“获利的只是大包棉生产商”。

  银河期货分析师熊梓敬则对理财周报表示:“目前找不出任何价格反转的理由:广西一部分糖厂认为新榨季会大幅度减产,产量在850万吨左右,因此参与做多,同时叫苦要国家收储,明眼人一看就能看出其中的矛盾。”

  上周农产品的走势也说明了一定的问题:截至11月14日收盘,白糖0901价3106元,较周一开盘价3239元下跌133元,跌幅4.1%;大豆0901收于3530元,较周一开盘价3698元下跌168元,跌幅4.5%;郑州一棉主力和约也出现了同样的下跌。

  严重倒挂

  实际上,对于没有定价权的国内农产品市场来说,农产品国内外价格和远近月价格严重的倒挂是的威胁。

  在国内大豆期现货价格均大幅上涨的同时,国外的大豆价格依旧在持续下跌。“按今天的盘面价格,12月份南美洲大豆到港价格将在3000元/吨以下,北美大豆也不过每一个人都有自己的目标为3100元。”李刚海介雨水管绍。而来自中国粮油信息的数据显示,当天来自油厂的现货大豆报价均在3720元/吨以上。

  远近月合约的倒挂价差也在不断加大。截至11月13日收盘,0905合约价格为3215元,比0901低395元,而0909的价格仅为3133元。“后市对大豆不看好。”李刚海说,“从理论看这种倒挂不合理,但长大鹏一日同风起期来看,现货肯定要下跌。”

  同样的倒挂也出现在白糖上。广西各大糖厂坚称成本价为3200元/吨,但中信建投白糖分析师钱灿告诉理财周报,“巴西现在的白糖只有2000多元,而且质量比国内的好得多。”

  随着收储的展开,新问题在逐渐浮现。“在磕磕绊绊中学会珍惜和坚强;等到渐渐老去国内外大豆600元的价差必定将促使大豆加工商转而使用进口大豆。”上述分析人士表示。在这种情况下,大量压港的进口豆将使得国产大豆价格下跌

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,高价收储的差额由国储买单。

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